ผู้ลงทุนคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนในรูปของกระแสเงินสด
และมีความเสี่ยงในความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดนั้น
ผลตอบแทน = เงินที่ได้รับจากการลงทุน - เงินลงทุน
อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน = ผลตอบแทน / เงินลงทุน
ความเสี่ยง
ความเสี่ยงคือความน่าจะเป็นที่จะได้รับผลตอบแทนต่ำหรือขาดทุน
ความเสี่ยงจากการลงทุนมี 2 ประเภท
Stand-alone risk (ความเสี่ยงเฉพาะ)
ความเสี่ยงของหลักทรัพย์ตัวเดียว
Portfolio risk ความเสี่ยงของกลุ่มหลักทรัพย์
ความเสี่ยงเฉพาะ
ความเสี่ยงเฉพาะ เกิดจากการลงทุนในสินทรัพย์เพียงตัวเดียว
การคำนวณอัตราผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ (k^)
k^ = ΣPiki
k^ = P1k1 + P2k2 + P3k3... + Pnkn
ตัวอย่าง
ความต้องการสินค้า
ความน่าจะเป็น
อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน
บริษัท M
บริษัท U
สูง
0.3
100%
20%
ปานกลาง
0.4
15%
15%
ต่ำ
0.3
(70%)
10%
K^M = 0.3(100%) + 0.4(15%) + 0.3(-70%) = 15%K^U...