วิธีอัตราผลตอบแทนซื้อลดลง (Discounted Rate of Return Method)

การวัดค่าของการลงทุนโดยวิธีอัตราผลตอบแทนซื้อลดเป็นวิธีการคำนวนอัตราส่วนลด หรืออัตราดอกเบี้ยที่นำไปใช้รับเงินสดที่ได้รับจากโครงการลงทุน (ผลตอบแทนจากการลงทุน หรือกระแสเงินเข้า) ให้มีค่าเป็นปัจจุบันเท่ากับกระแสเงินออก หรือเงินลงทุนสุทธิเพื่อจะได้นำเงินทั้ง 2 ประเภทเปรียบเทียบกันได้ วิธีอัตราผลตอบแทนซื้อลดเป็นวิธีที่ค่อนข้างยุ่งยาก เพราะจะต้องทดลองผิดทดลองถูกไปเรี่อย ๆ จนพบอัตราส่วนลดที่ต้องการ อัตราส่วนลดที่คำนวณได้ถือเป็นอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนหรือบางครั้งใช้กับความหมายที่ว่า อัตราส่วนลดที่คำนวณได้ หมายถึง อัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ผู้ลงทุนจะยอมจ่ายโดยไม่ขาดทุนหากเงินที่นำมาลงทุนนั้นเป็นเงินที่กู้ยืมมา และการจ่ายคืนเงินต้นและดอกเบี้ยจ่ายคืนจากเงินสดที่ได้รับจากการลงทุน...

Read more »

ตัวอย่างที่ 2 ต่อไปนี้เป็นงบดุลเปรียบเทียบของบริษัท ปานเทพ จำกัด สำหรับปี 2539 และ 2540

บริษัท ปานเทพ จำกัดงบดุลณ 31 ธันวาคม 2539 และ 2540 2539 2540 สินทรัพย์เงินสด 30,400 36,400เงินลงทุนชั่วคราว 23,600 30,000ลูกหนี้ 44,800 52,800สินค้า 40,200 38,400ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า 1,800 2,400ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ) 42,400 65,600 183,200 225,600 หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นเจ้าหนี้ 17,600 16,400ตั๋วเงินจ่าย (ธนาคาร) 3,000 6,000ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 6,600 5,400เงินปันผลค้างจ่าย 3,000 6,000ตั๋วเงินจ่าย (ครบกำหนด 1 มิ.ย . 2545) - 18,000ทุนหุ้นสามัญ 100,000 100,000กำไรสะสม 53,000 73,800 183,200 225,600 ข้อมูลเพิ่มเติมระหว่างปี...

Read more »

รูปแบบงบแสดงแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน

บริษัท………งบแสดงแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียนสำหรับงวด…….สิ้นสุด………แหล่งที่มาเงินทุนหมุนเวียน จากการดำเนินงาน : กำไรสุทธิ xx บวก ค่าใช้จ่ายประเภทไม่หมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสด : -ค่าเสื่อมราคา xx -ค่าใช้จ่ายตัดบัญชีกำไรขาดทุน (สินทรัพย์อื่น) xx -ผลขาดทุนจากการขาย แลกเปลี่ยน เลิกใช้สินทรัพย์ ถาวรหรือเงินลงทุนระยะยาว xx xx xx หัก รายได้ประเภทไม่หมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสด : - ผลกำไรจากการขาย /แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ ถาวรหรือเงินลงทุนระยะยาว xx จากแหล่งอื่น ๆ : ขายเงินลงทุนระยะยาวเป็นเงินสด xx ขายสินทรัพย์ถาวรเป็นเงินสด xx กู้ยืมระยะยาว xx ขายหุ้นสามัญเป็นเงินสด xx ลงทุนเพิ่ม xx xx xxxแหล่งใช้ไปเงินทุนหมุนเวียน ซื้อเงินลงทุนระยะยาวเป็นเงินสด xx ซื้อสินทรัพย์ถาวรเป็นเงินสด xx แลกเปลี่ยนสิทรัพย์ถาวร (เงินสดที่จ่ายเพิ่ม) xx...

Read more »

sources of funds เงินทุนหมุนเวียน

แหล่งที่มาของเงินทุนหมุนเวียน ( sources of funds ) แหล่งที่มาของเงินทุนหมุนเวียน สามารถแบ่งได้ดังนี้ 1. เงินทุนหมุนเวียนได้มาจากการดำเนินงาน หมายถึง กำไรสุทธิของกิจการ 2. เงินทุนหมุนเวียนได้มาจากการขายสินทรัพย์ถาวร และทรัพย์อื่น เช่น การขายสินทรัพย์ถาวรเป็นเงินสด การขายเงินลงทุนระยะยาวเป็นเงินสด เป็นต้น 3. เงินทุนหมุนเวียนได้มาจากหนี้สินระยะยาวและหนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น เช่น การกู้ยืมระยะยาว เป็นต้น 4. เงินทุนหมุนเวียนได้มาจากส่วนชองเจ้าของเพิ่มขึ้น เช่น การขายหุ้นสามัษเป็นเงินสดและการลงทุนเพิ่ม เป็นต้นแหล่งใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน ( uses of funds ) แหล่งใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน สามารถบางได้ดังนี้ 1. เงินทุนหมุนเวียนใช้ไปจากการดำเนินงาน...

Read more »

งบแสดงแหล่งที่มาปละใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน (statement of sources and application of funds )

งบแสดงที่มาและใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน เป็นงบที่แสดงให้เห็นถึงแหล่งที่มาเงินทุนหมุนเวียนที่กิจการมีอยู่ และแสดงการใช้เงินทุนหมุนเวียนของกิจการ มีวิธีทำดังต่อไปนี้ 1. เลือกพิจารณาเฉพาะที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สินทรัพย์ถาวร) หรือสินทรัพอื่นที่ไม่ใช่สินทรัพย์หมุนหมุนเวียน หนี้สินระยะยาว แลส่วนของเจ้าของ 2. วิเคราะห์รายการที่มีผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียน โดยพิจารณาจากงบกำไรขาดทุนสำหรับงวด งบดุลเปรียบเทียบ และข้อมูลเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการการดำเนินงานโดยดูว่ามีรายการใดบ้างที่ทำให้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นหรือลดลง 3. จัดทำงบแสดงแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุนหมุนเวียน...

Read more »

DCF หรือ Discounted cash flow เป็นการหามูลค่าของสินทรัพย์ 1 ใน 3 วิธีอันได้แก่

DCF หรือ Discounted cash flow เป็นการหามูลค่าของสินทรัพย์ 1 ใน 3 วิธีอันได้แก่1. Cost approach2. Market approach3. Income approachโดย DCF เป็นเครื่องมือนึงของวิธีที่ 3 โดยทำการคาดการณ์รายได้ของบริษัทที่จะทำได้ใน 5-10 ปีข้างหน้า แล้วทำการหามูลค่าปัจจุบันด้วย discounted rate ที่เหมาะสมโดยมีตัวแปรที่ใช้คำนวณหลักๆ คือ1. มูลค่าของผลตอบแทนในแต่ละปี (CF) ซึ่งมีหลาย model เช่น Net income, Dividend, Free cashflow, etc...2. discounted rate (i) อันนี้แล้วแต่ model ที่จะใช้ ถ้าเป็น dividend approach model ก็อาจใช้ required return ของ investor เลย แต่ถ้าเป็น net income หรือ free cash flow ต้องใช้ WACC ของกิจการ หรือใช้ Return from risk free investment ก็จะได้อีกความหมายหนึ่ง...

Read more »